上市公司治理将成为社保基金投资重要指标

【《财经》投资论坛专稿之一】高西庆：社保基金正围绕董事会架构、信息披露情况等确定相关指标，以指导其股市投资行为

【编辑的话】

4月6日下午，主题为“投资驱动 进取中国”的《财经》上海投资论坛开幕。

“鹦其鸣矣，求其友声。”从2004年开始，《财经》杂志每次在北京举办一次年会，邀请官产学各界精英，共议经济改革和社会全面发展中的焦点、热点和难点话题。经数年发展，《财经》年会已成为一个思考、讨论国内外经济形势的高端会议。在年会的基础上，《财经》希望有更多的机会邀请国内重要的银行家、经济学家、企业家、政务工作者等，以对年会主题有所扩展和延伸。

今年开始，《财经》选择在上海举办投资论坛，希望在中国经济的龙头城市，直接领略来自太平洋的新鲜风气，让相关思考和讨论更加锐利、更加鲜明、更加活跃。

首届上海投资论坛有四位主讲嘉宾，分别是全国社会保障基金理事会副理事长高西庆、高盛（亚洲）有限责任公司董事总经理胡祖六、中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年、中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭。直率、睿智的演讲和讨论不乏真知灼见，亦有切磋抵牾。《财经》网络版撷英采玉，逐一编发。

【网络版专稿】

在日前举行的主题为“投资驱动 进取中国”的《财经》上海论坛上，全国社会保障基金理事会副理事长高西庆透露，社保基金正在围绕公司治理的一些评价因素，如董事会架构、信息披露情况等确定相关指标，以指导未来社保基金在股市中的投资行为。此前，社保基金已向所有聘请的基金管理人发去通知，要求定期报送其持仓排名前十位的上市公司的治理信息。

高西庆指出，尽管目前股市高歌猛进，市场热度很高，社保基金必须始终保持相当的冷静，以基本面为投资的出发点，因为其管理的是老百姓的“养命钱”。高西庆认为，尽管经济学界对于究竟什么才是好的治理结构尚无定论，但后者与上市公司业绩存在正相关关系是有共识的，即治理结构完善、信息透明度高的公司业绩增长更加有保障。

截至2006年12月31日，全国社保基金总资产按成本计为2828亿元，以市值计是3200多亿元；投资品种包括股票、固定收益债券、未上市公司的股权投资、产业基金和信托。因去年股市走势良好，全国社保基金当年收益率达9.3％，经营收益率29％。相比之下，2005年收益率是3.12％，经营收益率仅为4.16％。

据悉，2006年底，社保基金按成本计算的资产主要包括：存款、国债及金融债1501亿元，占比53.08％；企业债195亿元，占比6.88％；股票683亿元，占比24.16％；股权资产341亿元，占比12.07％；资产证券化产品16亿元，占比0.57％。