社保基金投资新思路：转守为攻

据已披露上市公司三季报，社保对防御性个股实施了减持，对以中小板为代表的高成长性个股“青睐有加”

作为以“价值投资、长期投资、责任投资”为投资理念的机构投资者，社保基金 在股票市场中的投资操作一直是外界关注焦点。而随着上市公司三季报披露大幕的拉开，社保基金在今年第三季度的选股思路也渐渐露出端倪。

截至10月21日，根据112家上市公司所披露的三季报，社保基金至今年9月末共进驻11家上市公司前十大流通股东序列，而参照各公司2009年半年报不难发现，社保基金在三季度中对包钢股份、京能热电、时代出版等行业防御特征明显的个股实施了大规模减持。

以包钢股份为例，在今年一季度闪电“吃进”3445.33万股后，社保基金在今年二季度又再次增持包钢股份4165.86万股，两社保组合在6月末共持有包钢股份7611.19万股。然而这一增持态势在第三季度中却发生转变。包钢股份三季报显示，在前十大流通股东“门槛”仅有791.78万股的前提下，两社保组合经过大规模减持均已退出包钢股份十大流通股东序列。

另据统计，社保基金在今年二季度末还曾持有时代出版484.14万股、京能热电235.12万股、风神股份219.55万股，但通过二级市场抛售，社保基金在三季度末均从上述公司前十大流通股东中“消失”，同时小商品城、横店东磁两公司也遭到社保基金一定程度的抛售。

在对上述公司进行大规模减持的同时，社保基金在三季度对以中小板为代表的高成长性个股却“青睐有加”。数据显示，在社保基金三季度跻身前十大流通股东的11家上市公司中有5家为中小板公司，其中在第三季度加仓买入的个股便包括了巨轮股份、神开股份等。记者注意到，尽管神开股份8月11日方才上市，但社保一零九组合却在未参与最初网下申购的前提下，单凭二级市场购入而在三季度末升至神开股份第九大流通股东。

除此之外，社保基金三季度对焦作万方、国电南瑞、大商股份等个股的增仓势头也较为明显。

有分析人士指出，参照上市公司2009年半年报，社保基金持股多集中在房地产、电力、高速公路、钢铁、商业零售等行业，随着三季报披露的逐步深入，社保基金对相关行业的整体投资增减变化也将渐趋明朗。