地方养老金投资运作可向广东取经

全国社保理事会日前公布的2012年年报显示，2012年4月份广东委托全国社保理事会投资运作的1000亿元地方社保资金实现了3.4%的收益，考虑到入市时间在5月份，广东委托的资金实际投资运行时间仅半年多一点，年化收益率约6%。该数据远远好于过去地方养老金的投资收益率，这也为上万亿的地方养老金的运作管理提供了一个标杆和范本。

过去多年困扰地方养老金问题的关键，在于地方养老金只能放在银行生息及购买国债，导致其收益率较低，甚至跑不赢通胀。

全国社保基金理事会理事长戴相龙曾表示，截至2010年12月底，地方管理的基本养老保险基金结存1.5万亿元，这些钱90%存入银行，10年来年平均投资收益不到2%。而2001年到2010年10年间平均年化通胀率为2.14%，地方基本养老保险结存资金的收益率未能跑赢通胀，出现贬值。

与广东委托的资金收益率和社保基金的投资收益率相比，地方养老金的收益率则要逊色不少。除2012年广东委托社保理事会管理的地方养老金半年多实现3.4%的收益、年化约6%外，全国社保基金从2001年到2012年也均实现了稳定的投资收益，大幅跑赢通胀。2001年到2011年底，社保年均收益率8.41%，比同期通胀率高出6个百分点，2012年实现投资收益7.01%。

从广东委托资金的运行路径来看，广东将千亿元资金委托给社保理事会，社保理事会又将其委托给了具有社保管理经验的社保管理人，而在资金的实际投向上，又主要以投资债券为主，股票投资占比较小，因此风险基本可控，收益又较为稳定。

现阶段我国正处于人口老龄化和养老金缺口巨大的时期，但地方养老金的运作效率却又很低。广东省将地方养老金委托给社保基金管理运作的做法，不失为一种有益的探索，趟出了一条新路子，各地的养老资金管理运作不妨加以借鉴。